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　　证券保险ETF鹏华(515630)成立于2020年2月，紧密跟踪中证800证券保险指数(399966)。该指数在中证800指数的基础上，精选证券、保险行业的上市公司证券作为样本，旨在反映沪深两市证券保险行业龙头的整体表现。指数特征显示，其“龙头效应”极为突出，指数前十大权重股合计占比高达64.12%，汇聚了中国平安、东方财富、中信证券等金融巨头。这种高集中度的结构，使得该ETF在板块反弹时具备更强的进攻性。

　　一方面，对比沪深300等代表性指数，保险板块年内跌幅更深，调整较充分，对外部冲击带来的股市承压预期反应较充分，且股息率位于3-4%，具有配置价值。另一方面，保险行业中长期向好逻辑未变，居民存款迁移+稳市机制带来景气向好。负债端看，居民存款迁移趋势持续，分红险在牛市预期加持下性价比凸显，2026年个险渠道有望改善、银保渠道有望延续高增。预计1季度上市险企新单保费增速30-50%，NBV新业务价值增速20-35%，负债端延续高景气。资产端看，长端利率底部震荡，上层稳股市态度延续，险企投资收益率有望平稳，叠加负债成本下降，利差担忧缓解。此外，美伊战争压制短期估值回落，带来布局良机，同时伴随年报密集披露，1季度负债端高增长有望带来催化。