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　　以刘格菘为例，由于未能跟随市场变化做出及时调整，2021年之后，其依然将仓位高度集中在新能源方向，特别是光伏产业链、锂电池及新能源车等领域。广发行业严选三年持有期基金的持仓结构显示，其前十大重仓股常年占据整体仓位的80%以上，行业分布极为单一。最终，刘格菘也被这种“押注式”的投资风格所反噬，2022到2025年广发行业严选三年持有期基金的阶段性涨幅分别为-25.79%、-33.97%、4.74%和16.73%，同期沪深300指数的阶段性涨幅分别为-21.63%、-11.38%、14.68%和17.66%。

　　进入2025年，广发基金在ETF领域的战略布局明显提速。根据《证券时报》基金研究院的报道，广发基金正通过“以产业洞见驱动产品力”的差异化策略，在ETF赛道上实现突围。这一策略的核心，是“链式布局”——根据产业内在的价值逻辑，将原本孤立的单品串联成环环相扣的产品矩阵。以能源链为例，广发基金构建了贯穿上游资源（稀有金属ETF、能源ETF）、中游制造（光伏ETF、电网设备ETF、电力ETF）和下游应用（电池ETF、汽车ETF）的完整产品线，助力更好地捕捉能源变革中的轮动节奏。