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　　国务院发展研究中心金融研究所副所长孙飞对中国经济时报记者表示，2023年10月，习在中央金融工作会议上指出，“科技金融要迎难而上、聚焦重点。”强化了对科技型企业和现代产业体系建设的金融服务。围绕这一要求，金融要通过制度、工具、服务等一系列创新，在科创企业初创、成长、成熟等全生命周期更好地发挥作用，促进形成“科技—产业—金融”良性循环新生态。关键点在于，通过差异化的信贷支持政策、多层次资本市场建设、科学合理的风险分担机制等制度设计，促进金融更好发挥血液滋养与桥梁纽带作用。既为前沿科技研发“雪中送炭”，促进“实验室成果”变成“生产线产品”，助力产业做大做强；又能从产业发展的红利中获得回报，形成“金融支撑科技产业化、产业发展反哺金融”的正向循环。

　　潘宏胜认为，构建“科技—产业—金融”良性循环是一个长期渐进的系统工程，关键是要通过体制机制创新，形成并扩大有利于科技创新和成果转化、产业与金融共生共荣的正反馈。一是处理好有效市场和有为政府的关系。既有效发挥市场机制在动态估值、风险定价、价格调节、信用约束、要素流转等方面的作用，也发挥好政府在导向引领、技术评估、营商环境、财税支持、人才培养、科技法治、伦理、诚信及安全建设等方面的重要作用。二是平衡好科技金融的功能性和盈利性。尊重和适应科技创新和产业发展的一般规律，完善科技链、产业链、资金链相应的激励约束，推动科技成果持续转化为企业经营盈利、投资者回报和产业竞争力，再反哺新一轮科研投入，实现科技创新、金融发展和产业进步的良性互动。三是努力提高科技金融体系在信息互通、风险共担、利益共享、期限配置等方面的适配性，努力破解科技创新的周期长、风险大、信息不对称等难题，实现科技创新的风险—收益再平衡。

　　孙飞表示，可聚焦深层次根源，在现行政策基础上精准发力。既要加快健全科技金融市场容错机制，完善风险补偿、风险分担配套政策，打消金融机构服务科创的后顾之忧，也要着力破除信息壁垒，搭建科技、产业、金融多方联动的信息共享与对接平台，推动各类金融业态协同发力、形成服务科创的合力。同时，需畅通资本市场退出渠道，优化科创板、北交所等市场对科创企业的包容性安排，活跃市场化并购重组。可引导商业银行继续加大针对初创期科技型企业开发专门的信贷产品和风险管理技术，根据当地产业结构和企业特点提供个性化服务，通过投贷联动等方式分散风险。鼓励科技保险创新，监管层面可建立科技保险量化指标考核体系，对科技保险产品和服务的创新给予奖励，引导保险公司深入科技企业，扩大科技保险覆盖面。继续完善融资担保体系建设，扩大政府性融资担保基金规模，落实科创专项担保计划，适当提高财政对担保风险的分担比例。

　　潘宏胜表示，我国科技金融取得了长足发展，但金融体系长期以间接融资为主，科技金融服务在适配性、精准性、可持续性等方面还不完全适应科技创新的发展要求，要加快健全与科技创新相适应的科技金融体制。一是健全金融支持科技创新的长效投入机制，构建财政、银证保、创投风投、公募私募等各类机构和资金合理配合的多元化、多层次、多渠道的科技投入格局，强化政府性与社会性资金的协同，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。二是强化金融政策与科技、产业、财政等政策协同，健全信息共享、融资对接、风险分担、公平竞争、安全保障等支持和配套机制。三是强化对金融机构、科创企业和创新人才的正向激励，完善金融机构的考核、审贷、风控、信用评价等内部机制，丰富适应科创企业特点的信用产品和金融工具，培养既懂技术又懂金融的复合型人才，全面提升金融机构提供科创金融服务的专业能力。

　　展望“十五五”，孙飞表示，随着科技金融政策体系的不断完善，科技金融产品和服务将呈现出由点到面、由割裂到融合的转变，促进实现资源的精准配置与高效循环。有几个趋势值得关注。一是政策性与市场化工具深度协同，重点领域的“政策引导、市场运作”的模式更加完善。如政府引导基金通过“让利、让权”等制度设计，精准引导资金流向硬科技等关键领域及初创期、早中期科创企业。二是金融服务全周期、接力式体系更加完善。围绕科技企业从种子期到成熟期的成长轨迹，VC/PE、信贷、证券市场在不同阶段的衔接更为紧密，以长周期陪伴助力科创企业完成规模扩张与产业升级。三是金融机构利用科技赋能提供定制化金融服务的能力不断增强。利用AI大模型等技术赋能，突破标准化金融产品局限，为科技企业提供“一对一”专属方案，精准匹配不同赛道、不同阶段科创企业的差异化需求。